2020年，大家在市場中見證了科技企業(yè)的實力，所以對科技企業(yè)投資的情緒高漲，最近有一大批科技企業(yè)紛紛上市，也有一批正在準備上市的路上。

但在這股洶涌的上市潮中，我發(fā)現(xiàn)：曾經(jīng)積極謀求上市的大疆卻不見了蹤影。

這兩年，市場時不時傳來大疆赴港或者科創(chuàng)板IPO的消息。18年就有傳聞說大疆在謀求借殼上市，最后沒有官方消息，也沒有人證實。

最近的消息來自2020年7月，某新聞媒體記者從相關人士獲悉，有投資機構正在推介大疆股權融資項目，并透露有明年香港上市計劃。記者向大疆求證的時候，得到的回復卻是：“內(nèi)部尚未收到上市消息?！?/p>

之前因為種種原因上市沒有成功，現(xiàn)在之所以不再上市，有人說是因為大疆“不差錢”，我不太同意。

我不同意的第一個原因是，投資人會失去耐心。大疆是拿了風險投資的錢的，2013年至今，大疆一共進行過6輪融資。投資方包括紅杉資本中國和新天域資本等大牌風險投資機構。

更值得注意的是2018年，一場吸引了近百名投資機構的10億元美元股權競價融資，大疆特立獨行，自己設立規(guī)則，采取了一種對投資人極為苛刻的融資方式。即使這樣，投資人卻還是趨之若鶩。

然而，VC投資人不是慈善家，對投資回報是有期限要求的。遲遲不能IPO的大疆會讓部分投資者逐漸失去耐心。大疆估值已經(jīng)超過1600億，且堅持低調(diào)不上市，面對沒有耐心的投資人，不可能沒有上市壓力。

我不同意的第二個原因是：一家科技企業(yè)即使再不差錢，也必須要繼續(xù)發(fā)展。資本的支持，不管是IPO時融來的資金，還是上市后能夠獲得更多的資本運作手段，都是大疆這樣的科技企業(yè)需要的。

基于以上分析，我的判斷是：大疆近期業(yè)績有可能不太好，大疆上市前的業(yè)績最多只公布到17年。公開資料顯示，2015年至2017年間，大疆的營收分別為59.8億元、97.8億元以及175.7億元。很可能之后收入反倒下降了，這種情況下上市會擔心估值上不去，如果估值還大大低于上一輪融資，就會有些尷尬了。

不過我覺得，企業(yè)是否上市要綜合衡量，企業(yè)估值也不是只看收入利潤的實現(xiàn)情況的，還要看市場潛力、戰(zhàn)略布局，甚至企業(yè)負責人的宣傳影響能力。就像當年的亞馬遜，連年虧損，上市照樣市值驚人。

對于大疆來說，現(xiàn)在上市其實是最佳時機。美國聯(lián)邦航空管理局(FAA)剛剛通過了對無人機的管理規(guī)則，比如允許小型無人機在夜間飛行、為無人機發(fā)放類似于汽車牌照的遠程ID等等。美國無人機送貨即將成為熱點，而且大疆并沒被美國政府封殺，送貨又是民用，大疆完全可以參與。

大疆收入的大頭一直都是海外市場，其中美國市場最大?，F(xiàn)在正是美國無人機大發(fā)展的前夜，大疆必須投入足夠的資本，保證在市場爆炸性增長時自己的市場份額不被落下！

其實大疆現(xiàn)在的戰(zhàn)略布局還是不錯的：ToB方面，大疆內(nèi)部孵化了覽沃科技，研發(fā)和生產(chǎn)激光雷達，對外宣布其量產(chǎn)能力達到每年10萬個，小鵬汽車就是客戶之一。ToC方面，大疆推出了新款的第一人稱視角無人機的飛行眼鏡，預售價格 549 美元，約合人民幣 3546 元，預售從1月8日開始。

第一人稱視角無人機的飛行眼鏡

我在2020年8月的要聞評論《大疆，期待從領先者到領導者的蛻變》中對大疆提了三點建議：

一是平臺的能力拓展，尤其是針對未來應用的技術儲備；

二是應用的生態(tài)化建設，在ToB方面能夠強化開放應用平臺和開發(fā)商大會；

三是對市場需求的積極引導，在ToC方面利用第一人稱視角無人機帶動大家對無人機娛樂乃至無人機運動的關注。

現(xiàn)在看，大疆的發(fā)展策略和我的分析基本吻合，未來希望看到大疆進一步在生態(tài)構建上發(fā)力，比如對合作伙伴開放更多技術接口，比如把開發(fā)商大會做得更大更好。

而無人機在ToC領域的想象空間尤其巨大，這方面的市場需求需要下大力氣引導：可以把全球無人機競速大賽搬到中國，成為永久主辦方；

可以開發(fā)更多的無人機競技項目，比如用無人機打《哈利波特》里面提到的魁地奇球；

各種旅游、娛樂等領域的行業(yè)方案，像用多個飛行眼鏡收看第一人稱視角無人機的回傳畫面，應用到旅游景點的方案也值得開發(fā)。

所以，能否盡快上市，搶占市場風口，乃至推動市場更快地發(fā)展，對大疆來說至關重要。

其實更重要的，也是對大疆真正的考驗，是CEO持續(xù)進步的能力，也就是我們一直強調(diào)的優(yōu)勢升級。因為隨著發(fā)展階段的不同，科技企業(yè)的一把手需要不斷提升自己的能力，掌握更多的優(yōu)勢，企業(yè)才能不斷發(fā)展。

大疆的這個階段，在無人機市場形成了壟斷優(yōu)勢，但無人機應用尚待培育，市場尚未爆發(fā)，需要大疆有更強的破局能力，這時候，考驗CEO的就不僅僅是技術，甚至不僅是量產(chǎn)能力，而是更高層次的戰(zhàn)略、市場開拓、資本運作、乃至產(chǎn)業(yè)生態(tài)營造的能力。

大疆就像是中國產(chǎn)業(yè)生態(tài)的縮影，能夠敏感地發(fā)現(xiàn)市場機會，靠產(chǎn)業(yè)實力快速搶占市場，使自己站到了領跑的位置上。下一步，就看自己的領跑產(chǎn)業(yè)、帶動產(chǎn)業(yè)的能力了。而這對大疆、乃至對整個中國科技產(chǎn)業(yè)來說，都是全新的領域，需要周密的分析，更需要勇敢的實踐。

希望大疆能完成優(yōu)勢升級，不斷實現(xiàn)新的突破，真正成為全球的科技領導者。

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